Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos는 이번 주에 거래 가치가 1,03 억 달러 인 Holcim의 브라질 시멘트 사업의 합의 된 구매자로 확인되었습니다. 이 거래에는 5 개의 통합 시멘트 공장, 4 개의 연삭 공장 및 19 개의 기성 혼합 콘크리트 시설이 포함됩니다. 생산 능력 측면에서 CSN은 이제 브라질에서 세 번째로 큰 시멘트 생산 업체가 될 것으로 예상되며, 이는 투표 및 인터넷에 이어 두 번째입니다. 또는 CSN의 경쟁자 유휴 용량에 대한 CSN의 뻔뻔스러운 주장을 믿는다면, 당신은 2 위입니다!
그림 1 : LaFargeholcim의 브라질 자산의 CSN Cimentos 인수에 포함 된 시멘트 플랜트지도. 출처 : CSN Investor Relations 웹 사이트.
CSN은 원래 철강 생산으로 시작했으며 오늘날까지도 여전히 비즈니스의 주요 부분입니다. 2020 년에는 574 억 달러의 매출이보고되었습니다. 약 55%는 철강 사업에서, 광업 사업에서 42%, 물류 사업에서 5%, 시멘트 사업에서 3%에 불과합니다. 시멘트 산업에서 CSN의 개발은 2009 년에 리우데 자네이루의 볼타 레돈다 (Volta Redonda)에있는 대통령 바르가스 (Presidente Vargas) 공장에서 고로 슬래그와 클링커를 갈기 시작하면서 시작되었습니다. 그 후,이 회사는 2011 년 Minas Gerais의 Integrated Arcos 공장에서 Clinker Production을 시작했습니다. 향후 10 년 동안, 국가가 경제 경기 침체에 직면했고 국가 시멘트 판매가 2017 년에 낮은 지점으로 떨어 졌기 때문에 적어도 많은 일이 공개적으로 일어났습니다. 2019 년부터 CSN Cimentos는 새로운 제안에 대해 논의하기 시작했습니다. 공장 프로젝트는 다른 곳에서 프로젝트를 진행합니다. 시장 성장에 따라 브라질과 초기 공모 (IPO)에 따라 브라질. 여기에는 Ceara, Sergipe, Para 및 Parana의 공장과 기존 공장의 남동쪽 확장이 포함됩니다. 그 후, CSN Cimentos는 2021 년 7 월에 2 억 2 천만 달러에 Cimento Elizabeth를 인수하기로 합의했습니다.
Holcim의 인수에는 여전히 지역 경쟁 당국의 승인이 필요하다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 예를 들어, Cimento Elizabeth Factory와 Holcim 's Caaporã 공장은 모두 약 30km 떨어진 Paraíba State에 위치하고 있습니다. 승인 된 경우, CSN Cimentos는 주 4 개의 통합 공장 중 2 개를 소유 할 수 있으며 다른 두 개는 Votorantim과 Intercement에 의해 운영됩니다. CSN은 또한 Holcim에서 Minas Gerais에서 4 개의 통합 공장을 인수하여 현재 소유하고있는 공장을 늘릴 준비를하고 있습니다. 주 내의 많은 식물로 인해 이것은 많은 관심을받지 않는 것 같습니다.
Holcim은 브라질의 매각이 지속 가능한 건축 솔루션에 초점을 맞추는 전략의 일부라는 것을 분명히했습니다. 2021 년 초에 Firestone을 인수 한 후 수익금은 솔루션 및 제품 비즈니스에 사용됩니다. 또한 장기적인 전망을 가진 핵심 시장에 집중하고 싶다고 밝혔다. 이 경우 CSN과 같은 대규모 철강 제조업체에 의한 시멘트의 다양한 개발은 대조적입니다. 두 산업 모두 높은 이산화탄소 배출 산업이므로 CSN은 탄소 집약 산업에서 거의 멀리 떨어져 있지 않을 것입니다. 그러나 시멘트 생산에 슬래그를 사용함으로써 두 사람은 운영, 경제 및 지속 가능성 측면에서 시너지 효과를 갖습니다. 이로 인해 CSN Cimentos는 브라질의 Votorantim 및 인도의 JSW 시멘트와 파트너 관계를 맺고 시멘트를 생산했습니다. 2021 년 11 월 26 대 유엔 기후 변화 회의 (COP26)에서 어떤 일이 일어나더라도 철강이나 시멘트에 대한 전 세계 수요가 크게 감소하지는 않을 것 같습니다. CSN Cimentos는 이제 Holcim 인수를위한 기금을 모으기 위해 재고 IPO를 재개 할 것입니다.
인수는 모두 타이밍에 관한 것입니다. CSN Cimentos-Holcim 거래는 2021 년 초에 Buzzi Unicem의 Company Nacional de Cimento (CNC) 합작 투자에 의한 CRH 브라질의 인수를 따른다. 국가는 약한 잠금 조치로 인해 코로나 바이러스 전염병 이이 상황을 거의 둔화시켰다. 2021 년 8 월 National Cement Industry Association (SNIC)의 최신 데이터에 따르면 현재 판매 성장률은 점차 약화 될 수 있습니다. 2019 년 중반 이후, 월간 롤링 연간 총계는 증가했지만 2021 년 5 월에 둔화되기 시작했습니다. 올해까지 데이터에 따르면 2021 년의 판매는 증가 할 것이지만 그 후 누가 알 수 있습니까? 2020 년 12 월 CSN Investor Day 문서는 전반적인 경제 예측 성장에 근거하여 브라질의 시멘트 소비가 최소 2025 년까지 꾸준히 성장할 것이라고 예측합니다. 그러나 다음 총선에서 인플레이션, 가격 인상 및 정치적 불확실성에 대한 우려 2022 년 말은 이것을 훼손 할 수 있습니다. 예를 들어, Intercement는 투자자 불확실성으로 인한 평가가 낮아 2021 년 7 월에 제안 된 IPO를 취소했습니다. CSN Cimentos는 LaFargeholcim Brazil에 대한 비용을 지불 할 때 계획된 IPO에서 유사한 문제에 직면하거나 과도한 레버리지에 직면 할 수 있습니다. 어느 쪽이든, CSN은 브라질에서 세 번째로 큰 시멘트 생산국이되는 길에 위험을 감수하기로 결정했습니다.
후 시간 : 2021 년 9 월 22 일